EXPECTATIVAS

Se dispara a 126,4% la inflación esperada para todo el año

Es el resultado de la encuesta que realiza todos los meses el Banco Central entre consultoras y bancos.

A días de conocerse el dato de inflación de abril, de acuerdo al relevamiento de abril, los analistas estimaron una inflación mensual de 7,5% para el abril de 2023 y una inflación para todo el año de 126,4% en términos interanuales, es decir 16,4 puntos porcentuales por encima de la encuesta de marzo.

A su vez, las y los participantes del REM revisaron las previsiones para todos los períodos, ubicando la inflación en 107,5% para dentro de doce meses (17,5 puntos mayor al REM previo) y en 55,5% para (+0,9 p.p.) para el año 2025. Respecto del IPC Núcleo, las y los analistas proyectaron una variación mensual de 7,5% para abril (1,2 puntos por arriba del pronóstico de la encuesta previa), mayor al pronóstico de quienes mejor proyectaron esa variable para el corto plazo (7,4% mensual). Además, los analistas revisaron al alza las previsiones de inflación núcleo para 2023, ubicándola en 127,0% i.a. (17,2 puntos más que el REM previo), y para 2024, en 106,0% interanual (11,8 p.p. por encima de la encuesta de marzo). Para el período anual 2025, proyectaron una inflación núcleo de 53,5% en un año.

Quienes participan del REM esperan un nivel del Producto Interno Bruto (PIB) real para 2023 inferior al de 2022 en 3,1% (implicando una caída 0,4 puntos mayor a la proyectada en el REM previo), en tanto que el TOP-10 de quienes mejor pronosticaron el crecimiento económico en el pasado proyecta, en promedio, una reducción de 3,2% (una corrección a la baja de 0,2 puntos respecto del REM previo).

Para 2024 las y los participantes del REM estiman una contracción anual promedio de 0,2% (implicando una variación del PIB 0,5 puntos inferior al pronosticado en marzo). En cuanto al pronóstico sobre la tasa BADLAR de bancos privados, los expertos la ubicaron en 86,0%, superior a la tasa promedio registrada durante el mes de abril de 2023 (74,24%). Quienes mejor pronosticaron la tasa en el corto plazo prevén, en promedio, que la misma se ubique en 85,23% en el mes de mayo de este año.

Los analistas del REM pronosticaron el tipo de cambio nominal promedio de $232,30 por dólar para este mes de mayo (7,26% de variación mensual esperada) y quienes pronosticaron con mayor precisión esta variable en el corto plazo proyectaron que el tipo de cambio nominal promedio para el mismo período se ubique en $231,24/US$ (6,78% mensual de variación).

En cuanto al valor de las exportaciones (FOB), quienes participan del REM estiman un monto, para 2023, de US$ 71.956 millones, superior al pronóstico de los integrantes del TOP-10 que proyectaron el valor de exportaciones en US$ 71.606 millones.

En cuanto a las importaciones (CIF) del año 2023, las proyecciones para el conjunto de participantes del REM se ubicaron en US$ 70.529 millones, mientras que las y los integrantes del TOP-10 las estimaron en US$69.144 millones. Así, contemplan, para el año 2023, una caída interanual de 18,6% en el valor de las exportaciones y de 13,5% para las importaciones.

Quienes participan del REM estiman que en el primer trimestre de 2023 se habría registrado un nivel de desempleo de 7,1% de la Población Económicamente Activa (PEA; +0,1 puntos respecto al REM previo). Para los integrantes del TOP-10, la tasa de desempleo se habría ubicado en 6,9% durante el primer trimestre de 2023. En ambos casos, prevén una suba de la tasa de desempleo durante el resto del año hasta 7,5% en el cuarto trimestre del año.

Finalmente, la proyección del déficit fiscal primario nominal del Sector Público Nacional no Financiero (SPNF) que realizan las y los participantes para 2023 se ubicó en $ 4.016 miles de millones. En tanto para el 2024, los analistas prevén un déficit primario de $ 2.786 miles de millones. El promedio de las y los 10 pronosticadores más precisos durante el año pasado para esta variable espera un déficit de $ 3.552 miles de millones para 2023.